主題：機(jī)構(gòu)對(duì)汽車(chē)板塊存在較大分歧

　　本周評(píng)級(jí)分歧的股票數(shù)相比上周有所增加，共有29只，所處行業(yè)仍十分分散，其中，電力設(shè)備股5只、有色金屬股4只，汽車(chē)、鋼鐵、食品飲料股各2只。

　　2008年汽車(chē)行業(yè)開(kāi)局平穩(wěn)增長(zhǎng)，1－2月份我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)品生產(chǎn)148.21萬(wàn)輛，同比增10.69%；銷(xiāo)售152.26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.27%。

　　招商證券分析師表示，3、4月份通常為汽車(chē)銷(xiāo)售旺季，目前影響汽車(chē)私人消費(fèi)的主要因素并沒(méi)有發(fā)生改變，預(yù)計(jì)3月份乘用車(chē)銷(xiāo)量將超出1月份，有望保持超出20%的同比增長(zhǎng)。近期汽車(chē)股下調(diào)幅度較大，平均動(dòng)態(tài)PE接近20倍，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

　　國(guó)金證券（愛(ài)股,行情,資訊）分析師表示，近期汽車(chē)股股價(jià)大幅下調(diào)，目前重卡類(lèi)企業(yè)2008年動(dòng)態(tài)PE已降至15倍、轎車(chē)股降至20倍以下、客車(chē)股約為22倍，整體估值已具備明顯吸引力。而從前兩月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)基本面并沒(méi)有發(fā)生變化。

　　國(guó)泰君安分析師表示，由于上市公司的注資整合、對(duì)外投資等將依然活躍，雖然由于基數(shù)變化的原因?qū)е掠龇鶗?huì)較2007年有所下降，但仍將會(huì)保持在30%以上，要快于產(chǎn)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)幅度。因此，在考慮了各種影響因素后，維持對(duì)汽車(chē)整車(chē)行業(yè)“增持”的投資評(píng)級(jí)不變。

　　天相投顧分析師也綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、汽車(chē)行業(yè)運(yùn)行周期、內(nèi)需、出口、使用成本等5大因素，認(rèn)為我國(guó)汽車(chē)行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入景氣成長(zhǎng)的新階段。

　　不過(guò)部分分析師看法則并不樂(lè)觀。廣發(fā)證券分析師表示，勞動(dòng)力成本的上漲以及人民幣對(duì)美元持續(xù)升值，使國(guó)內(nèi)汽車(chē)制造業(yè)外部環(huán)境日益嚴(yán)峻，行業(yè)內(nèi)部整合以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)會(huì)使行業(yè)整體增速放緩，調(diào)整行業(yè)評(píng)級(jí)為“持有”。

　　民族證券分析師表示，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通貨膨脹趨勢(shì)明顯，國(guó)際油價(jià)維持高位，國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制面臨挑戰(zhàn)，加之排放標(biāo)準(zhǔn)提高、燃油稅實(shí)施迫在眉睫，2008年的汽車(chē)銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)明確。輕卡、重卡、大客、輕客短中期面臨提價(jià)。乘用車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)以降價(jià)為主，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

　　長(zhǎng)城證券分析師也判斷，2008年國(guó)內(nèi)轎車(chē)市場(chǎng)無(wú)法保持2007年約25%的增速，預(yù)計(jì)2008年國(guó)內(nèi)轎車(chē)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)約18%，同時(shí)由于油價(jià)的高企，鋼價(jià)成本的上升以及轎車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，將造成整車(chē)企業(yè)盈利能力降低，故繼續(xù)維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”的評(píng)級(jí)。



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