主題：金融股：戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　如果把金融股歸納為大盤(pán)此輪５０％下跌的“空頭”主力，恐怕沒(méi)有人會(huì)懷疑。滬深兩市在近期不斷刷新低點(diǎn)的過(guò)程中，全部的券商股、銀行股、保險(xiǎn)股也均創(chuàng)下了階段的新低。特別是以中國(guó)平安(601318行情,股吧)開(kāi)啟的融資門(mén)事件為導(dǎo)火索，導(dǎo)致了金融股板塊的整體狂泄。滬深兩市目前共有金融股２８家，占據(jù)Ａ股權(quán)重的３０％以上，金融股的異動(dòng)走勢(shì)往往改變著市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡。

　　周四，大盤(pán)出現(xiàn)絕地反擊，盤(pán)中以工行、中行為首的銀行股出現(xiàn)集體上漲，券商股也漲勢(shì)喜人，保險(xiǎn)股全部展開(kāi)反彈。而從該板塊個(gè)股的盤(pán)中成交量分析，拉升行為絕非是散戶資金所為，機(jī)構(gòu)與大戶資金的參與程度應(yīng)該較大。究竟是何原因讓金融股瞬間“空翻多”呢？

　　首先，優(yōu)秀的年報(bào)業(yè)績(jī)成為第一層利好。目前，已有多家金融股公布了年報(bào)業(yè)績(jī)。其中，多數(shù)銀行股的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)了６０％。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從國(guó)家兩稅合并政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等多方面因素考慮，金融股２００８年仍有望保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)。其次，暴跌后的金融股估值優(yōu)勢(shì)突出。此次金融股下跌主要是目前市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)股融資與限售股解禁的反應(yīng)比較強(qiáng)烈，公司的基本面并未發(fā)生變化。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值角度衡量，現(xiàn)在的金融股經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，相對(duì)于其他行業(yè)已經(jīng)被明顯低估。三是隨著Ａ股價(jià)格特別是銀行股的大幅度下跌，Ａ股和Ｈ股的價(jià)格已經(jīng)十分接近。這說(shuō)明目前Ａ股金融板塊的估值水平已獲得海外投資者的認(rèn)可。

　　雖然我國(guó)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮調(diào)控的局面，也擁有通貨膨脹的擔(dān)憂。此外，美國(guó)次級(jí)住房抵押貸款和債券引發(fā)的金融資產(chǎn)惡化尚未完全消失。但我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)依然是處于高速增長(zhǎng)時(shí)期，依然是金融行業(yè)增長(zhǎng)的保證。融資門(mén)事件的陰影將逐漸散去，而作為受?chē)?guó)家控制的金融行業(yè)而言，限售股解禁對(duì)銀行股的利空畢竟有限。從估值的角度上看，多數(shù)金融股也獲得了理性的回歸。此時(shí)，金融板塊或已呈現(xiàn)出戰(zhàn)略性的投資機(jī)會(huì)。



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