主題：北京打響重啟第一槍 首批土儲專項債發行規模超100億元



21世紀經濟報道

北京發行462.9億元新增專項債券，用于棚戶區改造、城中村改造、土地儲備等領域。土儲專項債自2017年啟動發行，2019年暫停，2024年10月明確重啟。2025年開年以來，包括廣東、湖南、吉林等省份的多個城市對外發布運用專項債收儲的征集公告或收購公告。北京這一批土地儲備專項債項目總投資規模約2199億元，計劃專項債融資規模為982億元。...展開
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2月18日，北京發行了一批地方政府債券，包括101億元一般債券和462.9億元專項債券，均為新增債券。

其中，462.9億元新增專項債券，募集資金主要用于棚戶區改造、城中村改造、土地儲備、園區基礎設施、環境整治、新型基礎設施等領域。這意味著，2月18日，北京打響重啟土儲專項債發行的第一槍。

土儲專項債自2017年啟動發行，2017-2019年土儲專項債占地方新增專項債比重超過三成。2019年，考慮到土儲專項債對實物投資拉動作用有限，且會進一步推動房地產市場過熱，當年土儲專項債被叫停。2024年10月份，為了推動房地產市場止跌回穩，中央明確重啟土儲專項債。



市場高度關注2025年土儲專項債落地情況。2025年開年以來，包括廣東、湖南、吉林等省份的多個城市對外發布運用專項債收儲的征集公告或收購公告。其中，廣東已有14座城市發布了利用專項債收購存量土地的公告，涉及地塊超100宗，總收購價格超過200億元。

21世紀經濟報道記者梳理發現，北京這一批土地儲備專項債項目，多數項目的披露文件中帶有“土地一級開發”字樣，部分項目存在跨領域的現象，比如部分項目專項債資金用途包含土地儲備、棚戶區改造、城鎮老舊小區改造等多個領域。


（圖：項目信息截圖來自北京市專項債信息披露文件）

以“大興區舊宮鎮集賢地區舊村改造土地一級開發項目”為例，該項目為“土地儲備”項目，項目涉及拆遷、百姓回遷、市政道路建設等內容，這意味著該項目可能為新增土地儲備項目，而非收購存量閑置土地項目。本次用于該項目的專項債券資金為5.6億元，債券期限為5年。需要指出的是，該項目在債券存續期內總投資規模為99.67億元，其中打算利用專項債融資規模為40.4億元，這意味著北京后續可能繼續發行專項債為該項目籌集資金。


（圖：部分項目為跨領域項目）

據長江證券首席宏觀分析師于博梳理統計，北京這一批債券中用于土地儲備的資金規模約117億元，債券發行期限包括3年、5年、7年、10年。這批公示的土儲項目總投資規模約2199億元，計劃專項債融資規模為982億元。



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